27 procent och cirka 135 miljarder dollar. Det är nivån Microsoft nu tillförs i det omförhandlade partnerskapet med OpenAI, samtidigt som företaget får förlängda immateriella rättigheter. Avtalet öppnar också för OpenAI att sälja modeller via andra molnleverantörer, men behåller exklusivitet för vissa API-produkter på Azure och sätter nya gränser för hur mycket OpenAI totalt betalar Microsoft. Nästa milstolpe är en oberoende expertpanels bedömning av om OpenAI uppnått artificiell generell intelligens, eftersom panelens verifiering påverkar flera rättigheter och betalningsvillkor.

Kort läsning: Microsoft står kvar med ett ägarintresse och viktiga tekniska rättigheter, medan OpenAI köper sig större kommersiell frihet. Det är det enklaste sättet att sammanfatta vad det nya avtalet mellan parterna betyder för vardera bolaget.

Vad Microsoft får

Efter omstruktureringen kommer Microsoft att äga en andel i OpenAI Group PBC som motsvarar cirka 27 procent på en as-konverterad, utspädd basis. Gruppvärderingen som ligger till grund anges till omkring 135 miljarder dollar. Det är ett tydligt kapitalinjektion och en betydande ägarandel som ger Microsoft både finansiell exponering och inflytande över framtida avkastning.

Utöver ägarandelen formaliserar avtalet tidsbegränsade immateriella rättigheter för Microsoft fram till 2032. Dessa rättigheter omfattar enligt avtalet icke-forskningsrelaterad IP, specificerat som modellarkitektur, modellvikter, kod för inferens och finjustering samt datacenterhårdvara och -mjukvara. Parterna har alltså delat upp vilken teknik som räknas som kommersiell IP respektive forsknings-IP, och Microsoft säkrar kontroll över ett stort spektrum av kommersiella verktyg.

Microsofts rätt till forskningsrelaterad IP kvarstår däremot på särskilda villkor. Rätten gäller tills en oberoende expertpanel verifierar att OpenAI uppnått artificiell generell intelligens eller till 2030, beroende på vad som kommer först. Den här tidslinjen skapar en mekanism för att ompröva nyckelrättigheter vid en eventuell AGI-markör.

Vad OpenAI får och ger upp

För OpenAI innebär avtalet flera konkreta förändringar. Företaget får nu större kommersiell frihet på molnmarknaden. OpenAI kan sälja sina modeller via andra molnleverantörer än Azure, något som inte var tillåtet i tidigare upplägg.

Mastheads

Det innebär i praktiken att företagets teknik blir tillgänglig för en bredare marknad, och att kunder som föredrar andra molnleverantörer kan köpa OpenAI-tjänster direkt där.

Samtidigt kvarstår vissa exklusiviteter. API-produkter som utvecklas i samarbete med tredje parter kommer enligt avtalet att förbli exklusiva för Azure. För kunder som använder sådana API-lösningar betyder det att Azure fortfarande kommer att vara det primära distributionsspåret för särskilt konstruerade, kommersiella produkter.

Avtalet innehåller också nya ramar för intäktsdelning mellan parterna. Intäktsdelningen ligger i grunden kvar på omkring 20 procent, men OpenAI har enligt flera källor fått en slutlig gräns för hur mycket bolaget totalt måste betala Microsoft för dessa intäktsandelar. Källorna stämmer inte helt överens om taket. En källa uppger att OpenAIs totala utbetalningar till Microsoft nu begränsas till 38 miljarder dollar fram till 2030, vilket skulle innebära en besparing på ungefär 97 miljarder dollar jämfört med det ursprungliga upplägget. Andra källor säger att bolagen infört en gräns utan att offentliggöra exakta nivåer, och ytterligare en källa beskriver intäktsdelningen som fortsatt bunden till expertpanelens AGI-verifiering och förlängd utbetalningstid.

Den andra sidan av byteshandeln är ett mycket stort inköpsåtagande. Enligt parterna har OpenAI förbundit sig att köpa mer molninfrastruktur från Azure, till ett belopp på ungefär 250 miljarder dollar över tid. Det här är ett ramverk som binder betydande framtida efterfrågan till Microsofts molnverksamhet, och som förklarar varför Microsoft accepterar att anpassa villkor för intäktsdelning och bredare kommersiell flexibilitet.

Marknadsreaktionen var omedelbar enligt en rapport. Microsofts aktiekurs noterades upp cirka 4 procent efter offentliggörandet. Det visar att investerare tolkade omförhandlingen som värdeskapande för Microsoft, åtminstone i det korta perspektivet.

Tre punkter att hålla koll på

Det finns tre avgörande tidpunkter och strukturer i avtalet som blir viktiga framöver. För det första, den oberoende expertpanelens roll. Panelens verifiering av AGI avgör när vissa rättigheter och intäktsarrangemang ska omprövas. För det andra, tidsramarna: vissa betalningsvillkor löper enligt vissa källor till 2030, medan Microsofts IP-rättigheter uttryckligen gäller till 2032. För det tredje, utfallsvariationen i uppgifter om intäktstaket. En källa ger ett konkret tal, medan andra källor beskriver ett tak utan detaljer. Den skillnaden betyder att marknadens tolkningsutrymme kvarstår.

Det mest påtagliga i affären är den dubbla riktningen: OpenAI får större distributionell frihet, samtidigt som Microsoft binder framtida intäkter och strategi till plattformens infrastruktur och kommersiella verktyg. Det gör Microsoft till både partner och leverantör på ett djupare plan.

Related Articles

Nästa konkreta milstolpe är expertpanelens verifiering av AGI, eftersom panelens bedömning avgör när Microsofts forskningsrättigheter och delar av intäktsarrangemangen ska omförhandlas enligt avtalet.

Den här artikeln har skapats med hjälp av AI.